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我国空调三巨头发展侧重点各不相同

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我国空调三巨头发展侧重点各不相同
 

   日前,格力电器(000651)、美的电器(000527)、青岛海尔(600690)三家空调上市公司披露了2006年年报,从而提供了一个了解空调行业龙头企业经营情况的窗口。由于每家上市公司的产品结构不完全相同,这种比较只是象征意义上的,而纯粹空调业务数据的比较由于数据的缺乏而不可能,但由于空调业务是这三家公司的主导业务,所以,这种比较能提供一个大致的分析框架。收入比较
   
   2006年年度,格力电器实现231.14亿元的空调业务收入,居三家空调企业之首。而美的电器的空调业务收入为183.20亿元,居行业第二;青岛海尔则以71.74亿元的规模居第三。
   
   从内外销的比例上来看,三家公司还都属于内销型的企业,内销占全部收入的比重在70%%左右。在国内市场上,格力电器实现185.44亿元的业务收入,居三家企业之首;而青岛海尔在国内市场上实现151.57亿元的业务收入,居第二;而美的电器在国内市场上实现122.20亿元,排第三。而在海外市场上,美的电器实现79.19亿元的业务收入,居三家企业之首;格力电器则实现52.58亿元的收入,居第二;青岛海尔则以44.65亿元的规模排第三。
   
   从成长性来看,格力电器以30.44%%的增长幅度高举榜首,无疑是2006年成长性最好的公司,而青岛海尔以18.86%%的增速排第二,美的电器则出现5.51%%的下滑。应该承认,和2006年空调市场的弱势相比,能取得以上的成绩,已经是难能可贵。
   
   赢利能力比较
   
   从利润总规模来看,2006年净利润最高的是格力电器,以6.28亿元的规模居行业第一,美的电器以5.05亿元排第二,青岛海尔则以3.14亿元排第三。从净利润的增长幅度来看,美的电器则以32.4%%的增幅排第一,青岛海尔以31.28%%的增幅列第二,格力电器则以23.26%%的增幅排第三。总体来看,三家公司的赢利都取得不错的增长。
   
   从单位销售额的含金量(以销售净利率指标来衡量)来看,青岛海尔的单位销售额的含金量最低,每一百元的销售额只能赚1.6元,而格力电器和美的电器则比较接近,其中格力电器每一百元的销售额要比美的电器多赚0.13元。
   
   从股东的角度来看三家公司的赢利能力(以净资产收益率指标来衡量),格力电器是让他们最满意的,因为股东投在该公司的每一百块钱能获得20元的收益,投在美的电器也能获得14.51元的收益,而投在青岛海尔就只有5.43元的回报。计提政策比较
   
   从三家空调企业的计提政策看。首先看综合折旧率,该指标体现各家公司对固定资产的折旧态度,计提比例高表明公司采取加速折旧的做法,在该指标上,青岛海尔的综合折旧率远超另两家公司,达7.98%%,而格力电器只有5.35%%,和青岛海尔相差2.63个百分点,以格力电器38.46亿元的固定资产原值计,如果格力也采用海尔的折旧率,那格力一年就要减少一亿元的利润;而海尔如果采用格力的折旧率,则一年就可增长8000万元的利润。这三家公司中,美的电器的折旧率则居中,为6.29%%。
   
   从三项计提(特指坏账准备、存货跌价和固定资产减值准备)上看,格力电器共计提2.77亿元、青岛海尔共计提0.89亿元、美的电器共计提0.76亿元,格力电器的计提额明显超过后两者(即考虑三家公司在收入规模上的差异后),表明其采取更为谨慎的计提政策。

                                                                                             信息来源:中央空调网   

 
 

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